2013年4月30日 星期二

2013-04-30 - 「恒指 PE 月線圖」最新讀數

恒指升 156.24 點,收 22737.01 點;國指升 132.39 點,收 10917.97 點;

5月期指 ( 截至 16:15 )升 94 點,收 22604 點;大市總成交 524.44 億。

Market Breadth:

2013年4月29日 星期一

2013-04-29 - 恒指成份股首季業績總結

恒指升 33.06 點,收 22580.77 點;國指跌 48.50 點,收 10785.58 點;

5月期指 ( 截至 16:15 )升 54 點,收 22510 點;大市總成交 428.59 億。

Market Breadth:

大市溫度計(圖1)報 61.59;大市寒暑表(圖2)報 31.42;大市沽空比率(圖3)報 10.92;

大市升跌比例報 44.0:56.0;大市升跌成交額比例報 47.2:52.8;

恒指成份股升跌比例報 50.0:50.0;國指成份股升跌比例報 41.0:59.0。

ATA異動股

2013年4月27日 星期六

2014-04-26 - 「ATA異動股」

恒指升 146.47 點,收 22547.71 點;國指升 61.32 點,收 10834.08 點;
4月期指 ( 截至 16:15 )升 136 點,收 22556 點;大市總成交 624.19 億。

Market Breadth:

大市溫度計(圖1)報 63.46;大市寒暑表(圖2)報 29.58;大市沽空比率(圖3)報 9.38;

大市升跌比例報 45.1:54.9;大市升跌成交額比例報 60.0:40.0;

恒指成份股升跌比例報 67.3:32.7;國指成份股升跌比例報 56.8:43.2。 

ATA異動股

恒指自上週五藉市場傳出中國外管局最快將於月底批出2000億元人民幣RQFII,以及大摩可能把A股納入MSCI新興市場指數(MSCI新興市場指數原只包括在港上市的中資股,現在計劃加入佔17%權重的A股),從底部一口氣抽升500多點後,本週持續上升,勢頭向好,大市有望築底成功。

過去六日,恒指反覆上升,股份方面,有邊幾隻個股是配合今次恒指反彈而出現異動呢?

筆者今日分享一個由自已設定條件的篩選模型,檢視期內所有異動股,並命名為「ATA異動股」。

條件設定如下:

2013年4月25日 星期四

2013-04-25 - 分享「成份股強弱動力表」

恒指升 218.19 點,收 22401.24 點;國指升 138.39 點,收 10772.76 點;4月期指 ( 截至 16:15 )升 284 點,收 22420 點;大市總成交 627.97 億。

Market Breadth:

大市溫度計(圖1)報 57.68;大市寒暑表(圖2)報 29.74;大市沽空比率(圖3)報 9.64;

大市升跌比例報 52.7:47.3;大市升跌成交額比例報 71.0:29.0;

恒指成份股升跌比例報 72.9:27.1;國指成份股升跌比例報 78.9:21.1。

恒指反覆上升,今日收報22401.24,亦即企穩在 2013-04-17 每日更新 - 「大市見底?裂口有玄機」一文中,筆者提及過的第一重蟹貨區之上,勢頭似模似樣。

若然「海底撈月」(見2013-04-10文章)都「食得出」,大市極可能已成功築底。

讀者們現時應做好準備,認定心水股份,待大市確認轉勢,到時就可輕鬆入市。

成份股強弱動力表

筆者今日分享一個名為「成份股強弱動力表」(表1),希望幫大家以實際數據挑選股份。

2013年4月24日 星期三

2013-04-24 - 大市溫度計突破50

恒指升 376.44 點,收 22183.05 點;國指升209.28 點,收 10634.37 點;4月期指 ( 截至 16:15 )升 344 點,收 22137 點;大市總成交 615.10 億。

Market Breadth:

2013年4月23日 星期二

2013-04-23 - 「傳統智慧」睇真啲......

恒指跌 237.76 點,收 21806.61 點;國指跌 165.66 點,收 10425.09 點;4月期指 ( 截至 16:15 )跌 228 點,收 21793 點;大市總成交 567.47 億。

Market Breadth:

大市溫度計(圖1)報 48.73;大市寒暑表(圖2)報 27.78;大市沽空比率(圖3)報 10.06;

大市升跌比例報 29.8:70.2;大市升跌成交額比例報 15.8:84.2;

恒指成份股升跌比例報 12.2:87.8;國指成份股升跌比例報 10.5:89.5。

「傳統智慧」睇真啲......

2013年4月22日 星期一

2013-04-22 - 「Sell In May And Walk Away」美股篇

恒指升 30.08 點,收 22044.37 點;國指升 3.43 點,收 10590.75 點;4月期指 ( 截至 16:15 )升 17 點,收 22021 點;大市總成交 537.04 億。

Market Breadth:

大市溫度計(圖1)報 42.94;大市寒暑表(圖2)報 27.56;大市沽空比率(圖3)報 8.88;

大市升跌比例報 54.8:49.2;大市升跌成交額比例報 57.6:42.4;

恒指成份股升跌比例報 63.3:36.7;國指成份股升跌比例報 44.7:55.3。

即晚牛熊證街貨量分布表 (表1) 及即晚牛熊證重貨區分布圖 (圖4)。

Sell In May And Walk Away

上期筆者將「Sell In May And Walk Away」套用在港股之上,發現無論過去十年或二十年、升跌次數或整體平均回報,都冇絕對著數;今期筆者再將之套用在發源地美股之上,又看看結果如何?

美股篇

2013年4月19日 星期五

2013-04-19 -「Sell In May And Walk Away」港股篇

恒指升 501.05 點,收 22013.57 點;國指升 320.73 點,收 10587.32 點;4月期指 ( 截至 16:15 )升 479 點,收 22004 點;大市總成交 659.84 億。

Market Breadth:

大市溫度計(圖1)報 36.52;大市寒暑表(圖2)報 26.44;大市沽空比率(圖3)報 10.16;

大市升跌比例報 78.7:23.3;大市升跌成交額比例報 93.3:6.7;

( 新增 )恒指成份股升跌比例報 95.7:4.3;國指成份股升跌比例報 95.0:5.0。

即晚牛熊證街貨量分布表 (表1) 及即晚牛熊證重貨區分布圖 (圖4)。

Sell In May And Walk Away

2013年4月18日 星期四

2013-04-18 - 新增「恒指」「國指」成份股升跌比例

恒指跌 57.15 點,收 21512.52 點;國指跌 34.34 點,收 10266.59 點;4月期指 ( 截至 16:15 )升 14 點,收 21525 點;大市總成交 544.75 億。

Market Breadth:

2013年4月17日 星期三

2013-04-17 - 大市見底?裂口有玄機

恒指跌 102.36 點,收 21569.67 點;國指跌 125.63 點,收 10300.93 點;4月期指 ( 截至 16:15 )跌 156 點,收 21511 點;大市總成交 623.86 億。

Market Breadth:
大市溫度計(圖1)報 32.78; 大市寒暑表(圖2)報 25.18;大市沽空比率(圖3)報 11.19;大市升跌比例報 48.0:52.0;( 新增 )大市升跌成交額比例報 30.3:69.7。

即晚牛熊證街貨量分布表 (表1) 及即晚牛熊證重貨區分布圖 (圖4)。

前晚美股大跌超過200點,金市更創下三十年來最大跌幅,但昨日恒指低開後,卻反常地從低位回升超過300點,即時引發大家討論,現時港股是否已見底? 

大市見底?

2013年4月16日 星期二

2013-04-16 - 大市沽空比率連續兩日超過10%

恒指跌 100.64 點,收 21672.03 點;國指跌 14.20 點,收 10426.56 點;4月期指 ( 截至 16:15 )跌 103 點,收 21667 點;大市總成交 628.08 億。

Market Breadth:

2013年4月15日 星期一

2013-04-15 - 「10> 50> 250」大市值以外強勢股

恒指跌 316.38 點,收 21772.67 點;國指跌 214.92 點,收 10440.76 點;4月期指 ( 截至 16:15 )跌 350 點,收 21770 點;大市總成交 550.34 億。

Market Breadth:
大市溫度計(圖1)報 35.85; 大市寒暑表(圖2)報 26.10;大市沽空比率(圖3)報 11.48;大市升跌比例報 27.4:72.6;( 新增 )大市升跌成交額比例報 14.1:85.9。

即晚牛熊證街貨量分布表 (表1) 及即晚牛熊證重貨區分布圖 (圖4)。

「10> 50> 250」

週五分享了「10> 50> 250」市值首100隻強勢股本證券後,收到網友大量留言,問到有關市值首100隻以外及REITs有否強勢股,可以一併分享嗎?

當然可以,但要注意的是,條件設定會較大市值股嚴格,目的在於避開一些容易受操控的莊家股。而且還要留意同一板塊其他股份的表現,以板塊聯動為首選。

「10> 50> 250」市值首100隻以外的股本證券及REITs強勢股:

2013年4月12日 星期五

2013-04-12 - 「10> 50> 250」大市值強勢股

大市值強勢股

恒指跌 12.22 點,收 22089.05 點;國指跌 52.57 點,收 10655.68 點;4月期指 ( 截至 16:15 )跌 15 點,收 22120 點;大市總成交 498.82 億。

Market Breadth:
大市溫度計(圖1)報 36.35; 大市寒暑表(圖2)報 26.46;大市沽空比率(圖3)報 9.8;大市升跌比例報 46.6:53.4;( 新增 )大市升跌成交額比例報 39.9:60.1。

即晚牛熊證街貨量分布表 (表1) 及即晚牛熊證重貨區分布圖 (圖4)。

大市輾轉調整了兩個多月,究竟仲有邊幾隻大市值股份仍能維持強勢,反覆上升?

筆者用昨日收市價計,以市值排名首100隻股本證券為基準(不包括REiTs),從中找尋至今仍能保持「10天>50天>250天」移動平均線順勢排列,並屢創新高的強勢股。

結果只有17隻,分別為:

2013年4月11日 星期四

2013-04-11 - 網友問:「09年1至4月是海底撈月嗎?」

09年1至4月是海底撈月嗎?

恒指升 66.71 點,收 22101.27 點;國指升 14.02 點,收 10708.25 點;4月期指 (截至 16:15)升 146 點,收 22112 點;大市總成交 579.66 億。

Market Breadth:
大市溫度計(圖1)報 32.53; 大市寒暑表(圖2)報 26.73;大市沽空比率(圖3)報 9.42;大市升跌比例報 56.9:43.1;( 新增 )大市升跌成交額比例報 64.7:35.3。

即晚牛熊證街貨量分布表 (表1) 及即晚牛熊證重貨區分布圖 (圖4)。

網友peggy01f問"2009年1至4月亦係2陰1陽後再升穿陽燭高位(海底撈月),對嗎?"

2013年4月10日 星期三

2013-04-10 - 撈底系列之三:「海底撈月 」

撈底系列之三:海底撈月

恒指升 164.22 點,收 22034.56 點;國指升 83.46 點,收 10694.23 點;4月期指 (截至 16:15)升 138 點,收 21966 點;大市總成交 593.36 億。

Market Breadth:
大市溫度計(圖1)報 27.54; 大市寒暑表(圖2)報 28.16;大市沽空比率(圖3)報 9.33;大市升跌比例報 63.5:36.5;( 新增 )大市升跌成交額比例報 78.4:21.6。

即晚牛熊證街貨量分布表 (表1) 及即晚牛熊證重貨區分布圖 (圖4)。

何謂海底撈月:

2013年4月9日 星期二

2013-04-09 - 國企指數250天線今日失而復得

國企指數250天線今日失而復得

恒指升 152.29 點,收 21870.34 點;國指升 181.01 點,收 10610.77 點;4月期指 (截至 16:15)升 189 點,收 21828 點;大市總成交 573.49 億。

Market Breadth:
大市溫度計(圖1)報 22.13; 大市寒暑表(圖2)報 28.48;大市沽空比率(圖3)報 9.21;大市升跌比例報 72.2:27.8;( 新增 )大市升跌成交額比例報 88.9:11.1

即晚牛熊證街貨量分布表 (表1) 及即晚牛熊證重貨區分布圖 (圖4)。

國企指數250天線今日失而復得

2013年4月8日 星期一

2013-04-08 - 再次測試「背馳強勢股」

再次測試「背馳強勢股」

恒指跌 8.85 點,收 21718.05 點;國指升 0.45 點,收 10429.76 點;4月期指 (截至 16:15)跌 16 點,收 21640 點;大市總成交 580.55 億。

Market Breadth:
大市溫度計(圖1)報 23.35; 大市寒暑表(圖2)報 29.43;大市沽空比率(圖3)報 9.79 ;大市升跌比例報 49.1:50.9;( 新增 )大市升跌成交額比例報 50.2:49.8

即晚牛熊證街貨量分布表 (表1) 及即晚牛熊證重貨區分布圖 (圖4)。

應網友SidneyKwan要求:再次測試「背馳強勢股

2013年4月5日 星期五

2013-04-05 - 新增:大市升跌成交額比例

全球九個主要指數港股首季排尾二

恒指跌 610.59 點,收 21726.90 點;國指跌 329.49 點,收 10429.31 點;4月期指跌 690 點,收 21656 點;大市總成交 772.19 億。

Market Breadth:
 大市溫度計(圖1)報 26.03; 大市寒暑表(圖2)報 30.29;大市沽空比率(圖3)報 12.50 ;大市升跌比例報 10.4:89.6;( 新增 )大市升跌成交額比例報 3.3:96.7

何謂大市升跌成交額比例 ?

2013年4月3日 星期三

2013-04-03 - 「恒指 PE 月線圖」最新讀數

「恒指 PE 月線圖」最新讀數

恒指跌 30.33 點,收 22337.49 點;國指跌 52.64 點,收 10758.80 點;4月期指跌 43 點,收 22346 點;大市總成交 522.85 億。

Market Breadth:大市溫度計(圖1)報 32.78; 大市寒暑表(圖2)報 30.57;大市沽空比率(圖3)報 12.50 ;大市升跌比例報 36.2:63.8 。

即晚牛熊證街貨量分布表 (表1) 及即晚牛熊證重貨區分布圖 (圖4)。

「恒指 PE 月線圖」

2013年4月2日 星期二

2013-04-02 - 檢視「狗股策略」首季回報及「恒指八連陰」一個月後表現

恒指升 68.19 點,收 22367.82 點;國指跌 84.78 點,收 10811.44 點;4月期指升 73 點,收 22389 點;大市總成交 601.61 億。

Market Breadth:大市溫度計(圖1)報 34.43; 大市寒暑表(圖2)報 30.91;大市沽空比率(圖3)報 12.42 ;大市升跌比例報 34.6:65.4 。

即晚牛熊證街貨量分布表 (表1) 及即晚牛熊證重貨區分布圖 (圖4)。

檢見狗股策略首季回報


撈底系列之一:ATA Index(改良版Arms Index)

ATA Index(改良版Arms Index)

Arms Index 是由 Richard W Arms, Jr., 於1967年所發表。

其理論基礎——成交量變化是判斷未來行情走勢的主要依據 。它通過衡量整體大市的市場氣氛,來顯示主要上漲和下跌趨勢何時反轉。因屢創新高時總會出現過度樂觀,屢創新低總會悲觀過度。

Arms Index計算方法

                                  (上漲的股票數目/下跌的股票數目)
 Arms Index  =  ------------------------------------------------------------------
                           (上漲股票的總成交量/下跌股票的總成交量)

2013年4月1日 星期一

撈底系列之二:裂口轉向

撈底系列之二:裂口轉向

大市從2月初至今,輾轉下跌了1800點,個股更為慘烈,大股跌兩三成、細股跌三四成的比比皆是。

其實牛市調整,正常不過,若能趁調整,低位入市,往後升幅必定可觀。

但撈正個底,談可容易?最怕越撈越低,到時守又怕越守越跌,沽又怕沽完即彈,結果弄巧反拙,得不償失。

筆者今日想為大家介紹一種在牛市中頗為值得信賴的反轉型態 - 裂口轉向

何謂裂口轉向

撈底系列之三:海底撈月

撈底系列之三:海底撈月


何謂海底撈月:

牛市調整正常不過,但連續調整兩個月(月線圖連續兩個月陰燭)就並不常見。但若能好好把握是次調整,極有可能在牛市中,捕捉到一個跌浪中的中期轉角位。

筆者翻查過去逾二十年記錄,每次牛市升浪中,若恒指連續調整兩個月,之後的一個月為陽燭,即月線圖呈現兩陰一陽,如果下一個月能再升穿陽燭月高位,一個中期低位幾可確定,往後亦會發展出一段唔錯的升幅。

(圖X)是1991年至今的恒生指數月線圖,其中「兩連陰」的月份用粉紅色標示,其後的陽燭月份用綠色標示,最後如能升穿陽燭月高位,就會出現藍色箭嘴

撈底系列之四 - 密集式8/2升跌比例

上月尾(2013/2/28) 恒指大升超過400點,收市後傳媒廣泛報導,而且重點落在大市升跌之上。當天升跌比例為8/2之比,是今年首次,對上一次已是近半年前的2012年9月14日。

升跌比例是指「當日上升的股票數目」對比「當日下跌的股票數目」之比例,例如千多之股票中有700隻上升,300隻下跌,則當日之升跌比例就為7/3。當市況一面倒上升時,就會出現極端的8/2之比,甚至更極端的9/1之比;反之若在市況極差之時,就會見到2/8甚至1/9之比。

究竟單憑一日的大市升跌比例,尤其是極端比例,能否對後市有所啟示?

撈底系列之五 - 大市撈底?PE幫到你!

評估股票/指數的估值是否合理,可用的工具很多,其中市盈率(Price-to-Earnings Ratio,簡稱P/E)是較多人認識和使用;讀者若有留意股市,相信對P/E的概念不會太陌生。簡而言之,P/E是股票/指數除以相關每單位盈利而得出的比率,該比率反映按目前指數成分股或個別企業的盈利,以現價投資需要多少年才可以回本。

假設某股票的市價為24元,而過去一年的每股盈利為3元,則市盈率為24/3=8。該股票被視為有8倍的市盈率,即在假設該企業以後每年淨利潤和去年相同的基礎上,回本期為8年,折合平均年回報率為12.5%(1/8),投資者每付出8元可分享1元的企業盈利。

投資者計算市盈率,主要用來比較不同股票/指數的價值。理論上,股票/指數的市盈率愈低,表示投資風險越小,愈值得投資。但實際上當然絕非如此簡單,不少股票的市盈率可以長期偏低,因為影響個股股價有太多其他因素,如果只是貪平買入市盈率偏低的股票而期望其返回合理市盈率,很可能望穿秋水後才發現只是一個美麗的誤會。但恒指的市盈率卻不同,因為它反映的是整體大市中最具代表性的幾十隻大藍籌,即等於個股股價可以輕易受人為操控,但操控恒指卻困難得多。因此恒指市盈率對判斷大市有很大的參考價值。

那麼從目前市盈率的水平看,對目前的估值,以致對後市走勢有何啟示?截至2013年1月底的數據顯示,恒指的市盈率正處於11.38倍的水平,低於過去30年14.45倍的中位數;換言之,目前恒指市盈率處於偏低水平。就此,筆者根據過去近三十年數據,按恒指市盈率作出統計,編製了一個名為:恒指不同市盈率的投資獲利潛力與機會分布表

250天線確認牛二


250天線確認牛二

在報章、電視電台報道中,常會聽到股市專家評論股市正處牛市,又或者熊市,其中一個判斷原則是靠一條俗稱牛、熊線作分界,市場一般界定當恒指跌破250天平均線視為進入熊市,後市積弱,將持續下跌;相反,當指數升破250天平均線視為進入牛市,後市明朗,將持續上升。

本來沒有問題,最攞命嘅係,每當筆者聽到他們討論250天線的用法時,每每令筆者為之瞠目,細看內容,有云:要企穩在250天線之上方可確認,大佬呀,問題係乜嘢叫做企穩 ? 三日叫企穩 ? 定三星期 ? 定三個月 ?

 最上乘嘅技術分析根本就係最精確嘅數學公式,怎可無稜兩可,糊里糊塗。

又有云:當恒指升破250天線時,條250天線要向上,方為有效,筆者翻查過去20年數據,恒指的5次大牛市中,冇一次當恒指升破250天線時,條250天線係向上的。

更有云 : 跌穿未必熊;升破未必牛,故此牛熊分界線不能盡信等等。

筆者得啖笑,當然,以一條250天平均線就能分辨牛、熊,香港豈非再冇窮人 ?
250天平均線只是一條簡單不過的技術指標,但只要動動腦筋,加以細心分析, 話唔定能發現箇中奧妙,連動動腦筋都懶 ( 或者真係唔識 )還敢出來貽笑大方,筆者的三腳貓功夫,放肆寫文,已覺厚顏無恥,但若論面皮之厚,與此等專家相比,小弟甘拜下風。

股票場上,歷史不斷重演,當群眾談股色變時,牛市卻靜悄悄來臨,放諸四海,無時不準。

大牛市時必定升穿250天線,但假突破比比皆是,孰真孰假,究竟應如何分辨 ?

筆者運用電腦程式計算過去恒指逾20年數據,發現恒指每當由熊市低位升穿250天線後,再升多10%;都會發展出一段頗長的單邊市。

跑赢恒指系列之一:狗股策略

  對一心執平貨的投資者來說,股息率dividend yields)是一個常用的指標;簡而言之,股息率愈高愈抵買,反之亦然。根據這個理念發展出來的道指狗股理論Dogs of the Dow Theory),為一些懶於(或不懂)分析公司基本因素、從中尋找超值股票,卻又希望跑贏大市的投資者,提供了一個方便實用的選擇。

  狗股理論是美國基金經理邁克爾·奧希金斯(Michael O'Higgins)於1991年提出的跑贏大市投資策略。具體的做法是,投資者每年年底從道瓊斯工業平均指數成份股中找10只股息率最高的股票,新年伊始買入,一年後再找出10只股息率最高的成分股,賣出手中不在名單中的股票,買入新上榜的股票,每年年初年底都重覆這一投資動作,便可獲取跑驘大市的回報。

  這投資策略背後的理念其實很簡單。由於股票能提供較高的股息率,除企業盈利能力較強及派發較高比例的股息外,往往因為股價過於低殘,造成股息率較高的現象所致。換言之,這道指狗股策略,主要是把股價較低殘的道指成分股納入投資組合內。再進一步而言,這理論是假設去年相對股價低殘兼有派息的指數成分股,來年將有較突出的表現。

  據有關統計,19751999年運用狗股理論投資的平均複利回報達18%,遠高於市場3%的平均水平。對於沒有精力或者沒有能力深入研究公司基本面的投資者來說,採用狗股理論挑選股票,可以說是一個方便實用的投資方法。

  那麼道指狗股理論應用在恒生指數上又是否奏效?今期筆者搜羅了自2000年至今恒生指數成分股的數據,與讀者探討這個有趣的理論。