撈底系列之一：ATA Index(改良版Arms Index)

ATA Index(改良版Arms Index)

Arms Index 是由 Richard W Arms, Jr., 於1967年所發表。

其理論基礎——成交量變化是判斷未來行情走勢的主要依據 。它通過衡量整體大市的市場氣氛，來顯示主要上漲和下跌趨勢何時反轉。因屢創新高時總會出現過度樂觀，屢創新低總會悲觀過度。

Arms Index計算方法

                                  （上漲的股票數目/下跌的股票數目）
 Arms Index  =  ------------------------------------------------------------------
                           （上漲股票的總成交量/下跌股票的總成交量）

一般用法會將每日index讀數，再通過一簡單移動平均數(如10天、20天、50天等)計算。

筆者看罷公式後，覺得香港市場要略作修改，何解？

港股市場，仙股、毫子股何其多？若然這些股份的成交量異常偏大，會導致計算結果失真。

所以筆者將公式內的「成交量」改為「成交額」，相信更能代表港股市場。

(圖1)為2003年至今的恒生指數日線圖，上方格紅線為經筆者改良後，並以20天移動平均數計
算的ATA Index(改良版Arms Index)，其中黑色實線（又稱｢中線）為過去十年的平均數1.305，而黑色虛線(又稱｢上方警戒線」）為十年平均數再加一個標準差1.305+0.6=1.905。藍色直線為ATA Index向上突破上方警戒線後的轉角位。

圖中所見，每當ATA Index向上突破上方警戒線時，指數已有一定跌幅，顯示市場彌漫恐慌情緒，個股亦非常超賣。

但當ATA Index調頭回落並下破上方警戒線後，即表示整體市場成交額由下跌股份轉移至上升股份，其後指數大都升幅可觀。

單一指標有時不能盡信，為提高準確度，筆者多會配合其他指標，做到雙互、甚至三互確認以增加準繩度。

讀者亦可參考ATA Index，再配合自己的投資策略，從而捕捉大市的轉勢時機。

(圖1)為2003年至今的恒生指數日線圖